中国の綿花備蓄政策を解読する。

現在、業界の注目の重点は1、2011年と2012年度の綿の再検査を含むが、競売の価格差は1000元/トンで、明らかに政府が陳綿に行く意図が強いです。2012年度の国綿の競争力は2011年度の国綿より明らかに低いだけでなく、2012年度の輸入転国より低いです。2、2012年度の20万トンの国のほかの綿を保管するのは大中型綿紡織工場の注目、競りの重点であります。公定価格としてはほぼ同じですが、青島、張家港、広州などの港保税綿国に比べて「一致性がよく、繊維が長く、馬の価値が適当」などの特徴があります。

聞くところによると、関連部門は7-8月に一部の備蓄綿を出荷し、その出荷数量はとりあえず100万トンで手配します。9月の新年度から販売を中止します。具体的な数量と価格は2011年の国産綿33万トン、競売価格（標準級3128 Bに換算して、以下同じ）は13200元/トンです。2012年の国産綿47万トン、競売価格は14200元/トンです。

一部の外商、輸入業者の反応から見ると、輸入綿20万トンが市場の高級綿花の供給量に与える影響は明らかであり、7月上旬までは一定量の南疆を除く。手繰り綿外（一部の機関と綿企業の推計では約30万トン）、港の保税美綿、マカオ綿及び7/8/9月に香港に到着したマカオ綿、ブラジル綿の数量は少なくとも40万トンで、高等級の綿の供給或いは比較的に過剰が現れています。2011、2012年度の国備綿はまた港インド綿、西アフリカ綿の通関輸入に対しても衝突しているので、業界の共通認識は、国綿貯蔵輪が対外綿の現物の輸出の需要を満足しています。間接的に見ると、遠月ICE先物、2015/16年度の綿花価格は基調を定め、市場の信頼を安定させ、ICE市場で引き続き回復します。

ICEの各契約の盤面価格から「ここまでの高さと低さ」が現れたことを見ると、綿の価格に対する自信が足りない。例えば7月1日、2015年12月、2016年3月、2016年5月の契約価格はそれぞれ68セント/ポンド、67.38セント/ポンド、66.69セント/ポンドであるが、15500元/トンの中国ホイールの価格が登場した後、近月、遠月契約の差額が現れた。縮小傾向ICEの「近弱遠強」を支持する構造は、多頭、投機筋の安定自信に有利であり、国際綿商、中国バイヤーの市場分析にも有利であり、遠月の船期の米綿の価格を約定する。

また、輪出政策登場後、綿市場はパニックになり、心理状態ががらんとして止まって、市場の利空が次第になくなった。3月から始まったと噂されていますが、100万トンの預金量は13200元/トンで、14200元/トンで、15500元/トンの予備価格はそれぞれ業界の予想を下回りました。しかも、47万トンの2012年度の国庫綿14200元/トンの価格設定自体は「Toup」綿の価格の意図があります。また、豪綿のオファーを考慮して、「曲高と寡」を考慮して、インドの主力ICS-6%は大幅に縮小しています。